本報(bào)（chinatimes.net.cn）記者葉青 北京報(bào)道
7月10日國(guó)內(nèi)期市農(nóng)副產(chǎn)品板塊全面下挫，紅棗期貨價(jià)格出現(xiàn)暴跌，主力合約盤中一度下探至10130元/噸，創(chuàng)出1年來低位，最終報(bào)收于10420元/噸。受氣溫逐步升高影響，紅棗銷售面臨入庫(kù)的選擇，紅棗期貨存在一定程度的拋售壓力。
“近期紅棗消費(fèi)處于淡季，下游剛需補(bǔ)庫(kù)為主，整體成交一般，預(yù)計(jì)年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存或偏高，同時(shí)新疆新季紅棗頭茬坐果情況良好，同比增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，紅棗價(jià)格走勢(shì)較弱。此輪紅棗價(jià)格下跌，與2021年收購(gòu)季后，紅棗自17985元/噸降至10235元/噸附近的行情類似，且整體跌幅更大?！蹦先A期貨分析師邊舒揚(yáng)接受記者采訪時(shí)表示。
紅棗期貨6個(gè)月跌33%
“去年雖受天氣影響，新疆紅棗產(chǎn)量下滑，但上年度陳棗結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存偏多，今年春節(jié)及端午旺季消費(fèi)均不及預(yù)期，下游對(duì)高價(jià)新棗接受度欠佳，多以優(yōu)先消化低價(jià)陳棗為主，使得新棗的成本支撐有限，期貨價(jià)格偏弱運(yùn)行。而現(xiàn)貨價(jià)格并未隨期貨下跌，基差不斷拉大，大量倉(cāng)單開始提前注銷，在交割品的沖擊下，市場(chǎng)整體供應(yīng)充裕，同時(shí)新季新疆紅棗長(zhǎng)勢(shì)良好，同比增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，紅棗期貨價(jià)格維持弱勢(shì)?！边吺鎿P(yáng)稱。
受此影響，自1月3日至7月10日紅棗期貨價(jià)格跌幅達(dá)33.27%。對(duì)此，一德期貨生鮮品事業(yè)部總經(jīng)理易樂接受《華夏時(shí)報(bào)》記者采訪時(shí)表示，今年紅棗價(jià)格自年初以來持續(xù)下跌，主要還是由于去年減產(chǎn)后收購(gòu)價(jià)持續(xù)上漲行情推至高位，從收購(gòu)轉(zhuǎn)向庫(kù)存消費(fèi)環(huán)節(jié)時(shí)，因高價(jià)抑制需求導(dǎo)致走貨不暢，大量現(xiàn)貨注冊(cè)成倉(cāng)單，盤面壓力大，現(xiàn)貨也表現(xiàn)弱勢(shì)，出現(xiàn)了期貨現(xiàn)貨螺旋式下跌的狀態(tài)。
不過，易樂表示，近期一輪的下跌自5月底開始，也是由于端午備貨后，期現(xiàn)雙弱式下跌，而且截至目前基差也并未明顯走強(qiáng)，說明期貨跌幅雖大但較為理性。相較于往年同一時(shí)期行情，2021—2022年產(chǎn)季也是出現(xiàn)類似下跌走勢(shì)，那年的09合約和現(xiàn)貨也是一路下跌至8月底進(jìn)入交割月。
與此同時(shí)，今年年初滄州紅棗現(xiàn)貨折盤面價(jià)14500元/噸左右，而紅棗期貨2405合約15300元/噸左右開始的下跌，截至目前滄州紅棗現(xiàn)貨折盤面11200元/噸左右，而紅棗期貨2409合約盤面價(jià)格10400元/噸左右，期貨跌幅大于現(xiàn)貨跌幅。
那么，為什么隨著價(jià)格的下跌基差反而在走強(qiáng)，易樂表示，正是因?yàn)楝F(xiàn)貨走勢(shì)不佳的基礎(chǔ)上，疊加新季市場(chǎng)預(yù)期供應(yīng)偏樂觀所致，畢竟產(chǎn)量較去年出現(xiàn)恢復(fù)性增產(chǎn)是市場(chǎng)共識(shí)。在絕對(duì)低價(jià)刺激消費(fèi)前，下一年的收購(gòu)價(jià)走弱、結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存出現(xiàn)累庫(kù)預(yù)期等判斷將持續(xù)影響盤面走勢(shì)。
隨著紅棗期貨價(jià)格持續(xù)下跌，近期紅棗期貨多空持倉(cāng)似乎已經(jīng)發(fā)生了一些變化。截至7月9日，紅棗主力合約多單持倉(cāng)32052手，空單持倉(cāng)34346手，多空比為0.93，今年二季度以來，空頭持倉(cāng)持續(xù)高于多頭，但多空比整體呈上升趨勢(shì)云茶國(guó)際操盤手打單教學(xué)。與此同時(shí)，7月10日紅棗全合約前20名凈持倉(cāng)為-5240手，6月26日紅棗全合約前20名凈持倉(cāng)為-7338手，雖然行情持續(xù)下跌，但是隨著跌勢(shì)前20名多頭增倉(cāng)量大于空頭，空頭凈持倉(cāng)優(yōu)勢(shì)有所下滑。
新疆主產(chǎn)區(qū)大幅增產(chǎn)
值得關(guān)注的是，國(guó)內(nèi)紅棗主產(chǎn)區(qū)包括新疆、陜西、河北、山東等地，但干制紅棗基本源于新疆，其余地區(qū)多為鮮棗。邊舒揚(yáng)表示，今年新疆天氣良好，積溫同比提升，新季棗樹花期提前，同時(shí)六月持續(xù)高溫時(shí)間較短且棗農(nóng)管理到位，最關(guān)鍵的頭茬坐果情況普遍良好，若后續(xù)無異常天氣出現(xiàn)，新季恢復(fù)性增產(chǎn)概率較大。
據(jù)了解，紅棗市場(chǎng)需求主要由鮮食消費(fèi)和休閑食品組成，流通方式分為大流通（以10公斤箱裝批發(fā)市場(chǎng)流通為主）和電商（小包裝原棗或休閑食品為主），一般來說夏季為淡季，冬季為旺季，近幾年紅棗消費(fèi)亮點(diǎn)都集中在休閑食品，油炸棗、奶棗、棗仁派等爆款在當(dāng)年都刺激了需求。
鮮食消費(fèi)卻持續(xù)下滑，究其原因還是紅棗從高端平民化后被新興各種干果替代，所以，紅棗總需求近幾年相對(duì)萎靡，而且今年時(shí)令水果類似于西瓜價(jià)格大跌，也對(duì)紅棗消費(fèi)造成影響。然而，易樂表示，去年紅棗產(chǎn)量出現(xiàn)過大面積減產(chǎn)，這導(dǎo)致產(chǎn)量偏低價(jià)格上漲，需求因此受到嚴(yán)重抑制，消費(fèi)萎縮，走貨速度不及往年，前期市場(chǎng)預(yù)期今年紅棗會(huì)供不應(yīng)求，并且后期庫(kù)存會(huì)偏緊。
“不過，隨著時(shí)間推移，截至當(dāng)前，倉(cāng)單庫(kù)存量6萬余噸，其他龍頭企業(yè)預(yù)計(jì)庫(kù)存量10萬噸左右。雖然相較于去年同期20余萬噸的庫(kù)存量還是有一定幅度下滑，但新季增產(chǎn)預(yù)期下，目前庫(kù)存持有信心不足，已套保庫(kù)存出庫(kù)意愿濃厚，未套保庫(kù)存還在觀望中。隨著持有成本的不斷增加，新產(chǎn)季走熊預(yù)期下，整體市場(chǎng)出貨大于囤貨意愿?！币讟贩Q。
北京某農(nóng)貿(mào)市場(chǎng)商戶李先生表示，近期都是隨市場(chǎng)價(jià)格出貨，現(xiàn)在貨源供應(yīng)較寬松，客戶來拿貨也是小批量拿貨，而且還要適當(dāng)讓利一些，不然，客戶還要貨比三家。目前一級(jí)灰棗主流成交價(jià)格11.2—11.6元/公斤。短期內(nèi)隨著高溫天氣持續(xù)影響，不敢拿太多的貨，擔(dān)心價(jià)格會(huì)進(jìn)一步下跌。
“今年下游整體購(gòu)銷較為清淡，春節(jié)及端午旺季消費(fèi)均不及預(yù)期，現(xiàn)客商采購(gòu)均以剛需補(bǔ)庫(kù)為主，囤購(gòu)意愿較低云茶國(guó)際現(xiàn)貨上線時(shí)間是多少。因此，在陳棗庫(kù)存結(jié)轉(zhuǎn)和交割品不斷流出下，國(guó)內(nèi)整體供需偏松。今年在下游消費(fèi)不佳的情況下，整體庫(kù)存水平應(yīng)較往年有所增加?！边吺鎿P(yáng)稱云茶國(guó)際云茯茶。
機(jī)構(gòu)稱逢高看空
長(zhǎng)久以來，由于南北方飲食習(xí)慣不同，北方將棗直接食用，南方以糕點(diǎn)和煲湯為主。駿棗顆粒較大，口感松軟，味道酸甜；灰棗顆粒小，皮薄，糖分高，甜度重，適合煲湯和加工。除了地域劃分，紅棗的消費(fèi)呈現(xiàn)較強(qiáng)的季節(jié)性。
消費(fèi)旺季大部分在春節(jié)前后，后期有端午前小旺季、中秋旺季。
與此同時(shí)，每一年的5至8月是紅棗銷售淡季，時(shí)令水果上市，紅棗消費(fèi)會(huì)快速下滑。消費(fèi)替代品較多，枸杞、沙棘、桂圓、桑葚，還有其他堅(jiān)果，夏季的話各種新鮮水果都會(huì)影響紅棗消費(fèi)情況。隨著紅棗期貨價(jià)格持續(xù)下跌，后期主要還是關(guān)注新疆產(chǎn)區(qū)天氣變化以及現(xiàn)貨后期走勢(shì)，每年新產(chǎn)季收購(gòu)價(jià)和陳貨交易價(jià)格接軌，也就是本產(chǎn)季收尾價(jià)格將直接影響新產(chǎn)季開秤定價(jià)。所以，紅棗期貨2409合約和2501合約同步下跌是有理論基礎(chǔ)的。
“從7月11日至8月31日還有37個(gè)交易日，目前紅棗倉(cāng)單還有12887張，過去每日注銷速度在100張左右，也就是說到9月交割前可能還有八九千張倉(cāng)單沒流入市場(chǎng)，而現(xiàn)貨在大部分供應(yīng)由倉(cāng)單提供的狀態(tài)下，供過于求的狀態(tài)仍將持續(xù)下去?！币讟贩Q。
易樂表示，可以想象9月后剩余未交割倉(cāng)單即使一部分流入市場(chǎng)帶來的壓力也遠(yuǎn)比現(xiàn)在大，而我們統(tǒng)計(jì)2022年6月底滄州特級(jí)報(bào)10500—11000元/噸左右，2023年6月底滄州特級(jí)報(bào)10000元/噸左右，今年卻依然在11500—12000元/噸區(qū)間內(nèi)。
“現(xiàn)貨偏高的價(jià)格無法刺激消費(fèi)增量，那么去庫(kù)存也就無從談起。因此，我們認(rèn)為，在新季天氣炒作基本結(jié)束，大概率增產(chǎn)的預(yù)期下，這也是導(dǎo)致紅棗現(xiàn)貨價(jià)格回到非減產(chǎn)年的正常估值中，同時(shí)我們建議投資者還是以偏空思路對(duì)待，謹(jǐn)慎操作控制風(fēng)險(xiǎn)云茶國(guó)際現(xiàn)貨怎么看放量。”易樂稱。
針對(duì)紅棗期貨后期走勢(shì)，邊舒揚(yáng)表示，目前下游整體消費(fèi)持續(xù)疲軟，年度結(jié)轉(zhuǎn)庫(kù)存預(yù)計(jì)偏高，紅棗價(jià)格走勢(shì)偏弱，三季度紅棗消費(fèi)仍處淡季，市場(chǎng)焦點(diǎn)將以新季產(chǎn)量為主。據(jù)了解，當(dāng)前新棗長(zhǎng)勢(shì)良好，如果后續(xù)產(chǎn)區(qū)未有異常天氣出現(xiàn)，恢復(fù)性增產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，棗價(jià)承壓運(yùn)行。四季度則需關(guān)注收購(gòu)商采購(gòu)意愿，同時(shí)若下游旺季采購(gòu)量未有明顯恢復(fù)，國(guó)內(nèi)紅棗市場(chǎng)將維持供強(qiáng)需弱的格局，棗價(jià)仍將偏弱運(yùn)行，策略上建議以逢高試空為主。
責(zé)任編輯：帥可聰 主編：夏申茶
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